“黑色星期一”来袭，美股第四次熔断，特朗普发推“上帝保佑……”

北京时间3月16日晚8点41分，距离美股开盘还有大约50分钟，美国总统特朗普发布了一条推文：“上帝保佑美国”。

不久后，美股开盘直接熔断！

图片来源：环球时报

这是美股自1987年引入熔断机制以来，史上第四次熔断，也是过去一周，继3月9日、12日以来的第三次熔断。

当地时间3月16日，尽管美联储主席鲍威尔宣布降息至0-0.25%，并启动大规模货币刺激计划，以遏制经济增长放缓，但是这一决定未能提振美股，在短短八天之内第三次触发一级熔断机制。

标准普尔500指数开盘后不久就下跌8.14%，触发了一级熔断机制，暂停交易15分钟。道琼斯工业平均指数下跌9.7%，纳斯达克综合指数下跌6.1%。恢复交易之后，标普500指数跌幅扩大至11%。

虽然美联储的策略可能有助于缓解市场的运转，但许多投资者称，他们最终还是希望看到美国新冠病毒的病例达到顶峰并出现下降，然后才能够安全地承担风险并再次购买股票。

Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar表示，美联储采取的是“火箭筒”式的货币政策。“最好这些政策能够有效，因为我不知道他们还剩下什么。天上掉下来再多的钱也无法治愈新冠病毒，只有时间和药物可以。”

为何市场不买账？

按照常理，降息提供充裕的流动性，理应为股市带来利好，然而在近两次紧急降息之后，美股却“逆市”大跌。接受采访的专家普遍认为，美联储过快的紧急降息反而加剧了市场担忧。目前各路央行“放水”带来的乐观情绪远远抵不上全球疫情扩大带来的悲观情绪。

工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实指出，美联储快速降息，过犹不及。3月16日，美联储骤然采取行动，不仅重归近零利率，更推出7000亿美元的量化宽松。我们认为，长期来看，四重负面影响将渐次显现。

其一，过快的降息对市场而言，既是眼前“惊喜”，更是远期“惊吓”。投资者的长短期预期差扩大，或将在未来兑现为新一轮市场波动。

其二，政策用力过猛，与美国经济基本面相脱离，进一步加剧风险隐患。

其三，政策重心显著错配，难以从根本上消解风险、稳固经济。

其四，由于缺少财政政策、社会救助政策的配合，货币政策单兵突进，落地效果料被削弱。综合来看，新冠疫情按下了全球货币政策的“快进键”，本次美联储的超预期行动正是这一趋势的体现。受此影响，全球降息潮将进一步提速。

“往前看，美联储货币政策仍有空间，但控制疫情还需靠公共卫生政策。”光大证券首席宏观分析师张文朗16日在一份报告中表示，当前美联储已经看到了流动性的问题，后续大概率将“亲自上阵”，视情况而扩大资产购买范围和规模，针对特定的行业提供救助。与2008年相比，美联储仍有许多政策工具尚未使用，比如向银行和货币基金提供定向流动性、购买商业票据、向资产抵押证券持有者提供贷款等。

张文朗认为，美联储的政策工具还是比较充足的，对此市场无需过度担心。但美联储需加强与市场的沟通，避免使自身成为市场波动的来源。另外，中期来看，货币政策无法阻止疫情扩散，要想稳定市场预期，还需靠各国出台更有力的“抗疫”和经济救助措施，降低投资者的恐慌情绪，帮助居民和企业渡过难关。

降息潮至？中国央行：不跟！

3月份全球迎来降息潮，尤其是上周五（3月13日）至本周一（3月16日）挪威、加拿大、美国、新西兰、中国香港和澳门、韩国等降息更是集中袭来。此外还有多国央行通过其他操作紧急注入流动性。

图片来源：Wind资讯

中国央行暂时未跟随。当日，中国央行公告称：2020年3月16日，人民银行实施定向降准，释放长期资金5500亿元。同时，开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元。今日不开展逆回购操作。中标利率3.15%，和上次持平。