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台湾经济究竟怎么样?

2020-01-141285次阅读

这些天,中国台湾地区领导人选举受到了广泛关注,结果对我而言并不意外,不过我们这篇文章不谈政治主题,而着重聊一聊台湾经济。


近年来,两岸同胞彼此间存在一些误解,例如我们高频度和大范围地听到一些说法,这些说法表示台湾经济已经完蛋、没有大陆游客就民不聊生、台北生活不如县城等等这类说法。


而台湾也有嘉宾发表雷人言论,说大陆人吃不起茶叶蛋。不过台湾这种遍地民办媒体而且又缺少审核的地方,嘉宾水平自然也参差不齐,对于这些千奇百怪的节目,观众大都采取一笑而过的态度。


台湾经济究竟怎么样?下面我们就从多角度来看一看。



GDP的两种衡量方法:名义值和购买力平价


在聊介绍台湾经济之前,我们需要先了解两种GDP的衡量方法,一种是nominal(名义值),另一种是PPP(购买力平价)。名义值很好理解,就是这个地方全年的经济总量的数值,比如中国在2018年GDP总量为13.37万亿美元,美国为20.50万亿美元。


但有时候按照汇率计算出的GDP总量会失真,比如一碗牛肉面在中国只需25元,但相同分量和品质的牛肉面在美国则需要15美元,同样的劳动和产出,一边给美国贡献了15美元GDP,一边只给中国贡献了25人民币(仅3.6美元)的GDP。所以另一种衡量方法就出现了,这就是购买力平价算法,它考虑了当地的商品和服务价格水平。


值得一提的是,如果考察名义值,中国目前的GDP总量只有美国的三分之二,但如果用购买力平价计算,中国的经济总量已经超过美国。


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中美GDP对比(1960-2017),蓝线为美国GDP(美国作为基准,名义值和购买力平价相同),红线和绿线分别是中国的名义GDP和购买力平价GDP


以购买力平价计算的GDP更能够反映居民生活质量,这也是为什么在同为人均GDP一万美元的部分东欧国家,生活质量不如中国的原因。


说回台湾经济,在1951年至1988年的三十七年间,台湾年均经济增速达9.57%,1988年至2008年间为6.1%,2008年至2015年间为2.8%,目前无论是国际国币基金组织还是联合国,对台湾的定义都是发达经济体。


在2018年,台湾人均GDP为2.5万美元,这个数据已经足可支撑其发达经济体的地位,但更有意思的还在后面,由于台湾物价相对其他发达经济体更为低廉,按照购买力平价,人均GDP则高达53074美元,这一指标高于日本(44227美元)、澳大利亚(52373美元)、英国(45705美元)、德国(52559美元)。


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台湾经济数据 2018


东亚四小龙(香港、台湾、新加坡、韩国)的确非常了不起,目前四小龙的人均GDP(购买力平价)全都超越了日本。


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四小龙(灰色线为台湾)  VS 日本(橙色线) 1950-2014


近年来,台湾的经济增长速度保持在2%以上、通胀率在1.5%左右、失业率只有3%出头,对于一个人均指标已经很高的发达经济体来说,这已经是非常不错的成绩了。台湾的营商环境也位于世界前列,根据世界银行发布的《2020年营商环境报告》,台湾在全世界各个国家和地区中排名第13,强于德国、日本、加拿大。



台湾产业


经过曾经几十年的高速发展,台湾地区培养了具有自身特色和竞争力的产业,目前这里已经拥有高度成熟的产业结构,农业、工业、服务业的比重分别为1.82%、30.16%、63.15%。


成熟不代表一成不变,台湾正投入大量资源推动七项产业(简称5+2)以推动产业转型。原本的五大产业包括亚洲硅谷、生物医学、绿能科技、智慧机械与国防产业,后来加上高附加价值的农业与循环经济。他们希望这项计划能带动创新、创造高薪就业机会,并使台湾各地区能有均衡的发展。


台湾最值得一提的就是半导体行业,目前,小小的台湾岛贡献全球三分之二的晶圆生产。


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全球晶圆代工企业排行(2017)


以台积电为例,全称为台湾积体电路制造公司,它是全球最大的、同时也是技术最先进的集成电路制造企业。


不要觉得台积电是在帮ARM这样的芯片设计公司或苹果这样的大客户打工,台积电在半导体行业有非常高的议价能力,台积电的利润总量大于20个ARM,台积电的净利润率(约30%)也远超和苹果(约20%)和华为(约8%)。


台积电在全球芯片代工市场的份额超过一半,华为就是台积电最大最重要的客户之一。在大陆芯片企业中芯国际只能量产14nm芯片的情况下,台积电早就实现了7nm芯片的量产,这是什么概念呢?国产芯片只能够支撑华为目前的中低端机型,如果台积电不再给我们代工7nm芯片,华为Mate30、P30等高端旗舰机也只能停产。


另外,台积电有望在2020年上半年首发5nm芯片,并联合相关客户在4月进行5nm芯片试产。苹果、高通、华为作为台积电重要客户,将成为全球首批发行5nm芯片的厂商。


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台积电官网相关页面


台积电这家企业象征了台湾的增长和创新,2015年台积电的股价是1994年的57倍、晶圆产量是1994年的39倍、总营收是1994年的44倍、净利润是1994年的36倍,而且其扩张趋势没有任何停下来的迹象。


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台积电营收1994-2015(根据其财报数据,这一营收在后来的2016-2016也保持了两位数增长)


在半导体行业要保持领先地位,就需要大量的研发,连年快速增长的营收和研发投入构成了良性循环,台积电目前已经完成在逻辑制程上对三星和英特尔的超越。


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台积电研发支出 1994-2015


台积电目前占据台湾加权指数的权重超过20%,俨然成为台湾经济的一面镜子,产业竞争力带来更强的议价权,也带来员工更高的收入,在2019年初,台积电发放年终奖,4.3万名员工人均获得109.6万新台币(合24万人民币)的奖金,考虑到2019年台积电业绩进一步爆发,2020年的奖金只会更多。


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台积电2019年的奖金计划


由于台湾的经济结构合理、竞争力较强,台湾的外储也连年上升,目前已经接近5000亿美元。作为对比,台湾人口只有大陆的六十分之一、经济总量是大陆的二十二分之一、但外汇储备达到大陆的近六分之一,这还是台湾在资本项目已经实现开放(即居民和企业没有换汇的限制)的情况下做到的,外储虽然只是一项数据,但可以证明台湾在进出口方面竞争力很强(可以持续赚取顺差)、具有投资吸引力(吸引外资流入)、台湾同胞对台湾信心较强(无惧资本外流)。


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台湾地区外汇储备(1960-2020)



台湾资本市场


再看资本市场,股市一直被视为经济的晴雨表,台股近年来表现可以说是相当不错,如今台湾加权指数达到全球金融危机后低点的三倍高,并不断创出1990年以来的历史新高,目前的点位(12025点)距离1990年的历史高点12682点仅一步之遥,在2020年全球经济回暖和货币宽松的背景下,台湾加权指数大概率将创出历史新高。


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台湾加权指数 2004-2020


同为12000点,1990年和2020年的台股却有着巨大不同,这里需要回顾一下1990年的情况,当时台股经过连年大涨,整体市盈率飙升到70倍,显然已经出现严重泡沫,后来泡沫崩盘,股指跌到高点的五分之一。后来泡沫出清,市场得以不断前进,台股前进之路非常不易,经历了台海危机、亚洲金融风暴、次贷危机等风险,走到今天已经逼近历史最高点,而现时台湾加权指数的估值只有19倍,低于历史上大多数时间,由此可见今天的点位是有业绩支撑的,它仍然具有投资价值,并且还将继续上涨。


由业绩驱动的台股慢牛证明了当地经济良好的基本面。


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历史上沪指和台湾加权指数各自的大涨大跌高度相似,连跌幅都差不多


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台股整体估值数据1990-2020



贫富差距小


去过台湾的朋友大都表示,感觉当地老百姓生活和谐幸福、心态平和、有人情味。


原因在哪里?台湾较低的贫富差距也成为当地社会和谐、治安良好的重要基石。


目前,台湾的基尼系数只有0.338(越低代表贫富差距越小),在全球有数据的144国家和地区中排名第119,并且远低于美国(0.470)和中国大陆(0.465)。台湾拥有典型的橄榄型社会,即中等收入人数占据大多数比例,这种社会结构是最良性也最稳定的。


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如果说美国是金字塔型社会结构,那么中国台湾则是典型的橄榄型社会


台湾的税收也是降低贫富差距的重要手段,在2019年5月前,单身纳税者扣除免税额和扣除额总计有30.6万新台币,即年收入30.6万以内的人不用交税。


在这条线以上54万新台币的部分,税率仅为5%;54-121万的部分,税率仅为12%,121万-242万的部分,税率为20%;242到453万的部分,税率为30%,而453-1031万的部分采用40%的高税率,大于1031万的税率为45%。在这个税率规则下,绝大多数台湾居民的加和后的复合税率在10%以内。


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台湾个人所得税表


这还不够,为了保护中等收入者,措施还在不断深入,2019年台湾当局表示希望让更多人分享经济发展的红利,标准扣除额从之前的新台币9万调到12万,薪资所得特别扣除额从现行12.8万新台币调到20万,加免税额8.8万,年薪低于40.8万新台币即可免缴所得税。


另外,四口家庭如果有两名5岁以下子女,家庭年薪123.2万新台币以内,也免缴所得税。


虽然台湾在全力保护自己的橄榄型社会结构,但我们看待他们时却有些不以为然,橄榄型社会的特点是很穷的穷人和很富的富人都很少,大多数人都是中产阶级,这或许会是我们感觉台湾很穷的原因,因为我们身边总认识或听说过个别赚钱比印钱还快的土豪,而去台湾后发现家家都是普通中产,此时优越感开始爆棚...这也挺令人费解,如果这土豪不是你自己,那么这种优越感是不是有些莫名其妙呢?



台湾的增长性


网络上流传着不少谣言,表示台湾二十年不涨工资,实际情况是这样的吗?我们继续用数据说话。根据台湾地区劳工部的数据,近年来台湾的最低工资每年都在上调,预计最低月薪到2020年将达到23800新台币(合5535元人民币)。


客观来说,台湾不是不增长,而是他们现在的增长速度远低于后发的大陆;但在当年台湾高速发展的时期,大陆甚至还没有开放,因此不能靠一个时间段的速度来评判优劣,本质是先发和后发的区别。


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台湾最低薪资走势


横向对比来看,台湾的增速和其他发达经济体相比并不算慢,根据台湾统计部门的数据,2016、2017、2018年当地的经济增速分别为1.41%、2.86%、2.63%,这个速度远高于日本和欧洲各国、与美国不相上下,取得这个成绩的背后,两者的难度不一样,美国是一个几乎占满了全球产业链高点的超级大国,而台湾是一个在逆境中随时面临军事、政治、大国博弈所威胁的小岛。



值得骄傲的宝岛


1人均指标高、2贫富差距小、3产业具有竞争力、4经济具有成长性,这就是台湾经济的基本状况。


全世界要找到另一个这样的地方其实并不容易,第一项(人均指标高)就已经把所有发展中国家排除在外、第二项(贫富差距低)把美国这个全球最大经济体排除在外,第三项(产业竞争力)把欧洲大多数国家排除在外,欧洲产业竞争力不断减弱、第四项(具有成长性)把日本排除在外,日本经济二十多年来增长低迷,几乎停滞。


从经济来看,台湾不愧为中国的宝岛,是值得每一个中国人骄傲和珍惜的地方。我们应该对台湾有一个理性认识,也为同胞们和谐、富足、公平、民主的生活感到快乐。


无论如何,今天这个宝岛上处处都生活着黑头发、黄皮肤、说汉语、写汉字的中国人,中国的历史、文化、风俗、传统也在这里得到传承,那么就可以确定台湾在我们中国人手里,宝岛虽小,但却还在为全球产业和经济的发展贡献巨大价值。


华人有一个了不起的特点,那就是只要社会和平稳定并且自身活动不受到束缚,那么在经济上就一定能取得了不起的成就,中国大陆如此、新加坡如此、港澳台也是如此,因此对台湾而言,更应该珍惜现在稳定和平的环境,与大陆取长补短、共同发展,将自己定义为中国的传承者之一,而非走独立路线。


而对大陆的网民而言,与其像懦夫一样只敢用键盘在互联网上对同胞喊打喊杀,不如和对岸同胞一同努力,进一步增进彼此沟通和了解,为中国的发展和复兴努力,这是今天两岸中国人的共同历史使命!


◎作者 | 房东的ID

◎来源 | 房东经济学(SEALAX) 已获授权

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