速度！1.2万亿，高层罕见喊出“全面降准”，释放了非常信号...

2021-12-071161次阅读

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◎作者 | 卢卡斯
◎来源 | 智友学院（ID：zhiyoucf88）已获授权

一个重磅消息，全面降准了！

今天下午，央行发布公告，决定下调金融机构存款准备金率0.5个点，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。2021年12月15日开始实施。

（图源：央行）

全面降准，释放了什么信号？要大放水了吗？对股市和楼市有什么影响？

什么是“降准”？

我们简单举个例子。

假如卢卡斯去银行存钱，存了100元。银行不能全都拿出去放贷赚钱，只有80元可以借出去，以防万一，有20元要上交给央行保管。

上交央妈的这20元，是100元的20%。

20%就是存款准备金率。

（图源：搜狐财经）

降准，就是降低这个存款准备金率。

降准之后，拨给央行的钱少了，银行可以放给市场的钱就多了。

所以，理解降准，有两层含义：

一，回顾过去，意味着过去几个月以及当下，经济下行压力较大，需要一些放水，激活市场活力，提振经济；

二，对于未来，市场里的热钱多了，对市场是一件利好的事情。

怎么解读这次降准，很重要，决定了咱们投资者要怎么看待市场，以及实质性的操作。

这一次，央行负责人非常认真地答记者问，里面有给出清晰的答案。

央行负责人的回答，核心有三点：

1、稳健货币政策取向没有改变。

2、全面降准，共计释放长期资金1.2万亿元。

3、这次的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，支持实体经济。

怎么理解？

一，这次放水，没有大水漫灌的意思。

央行原句是“稳健货币政策取向没有改变，此次降准是货币政策常规操作。”

前半句主要表达央行的态度，没有大水漫灌的意思，大家无需过多臆想。

后半句“是常规操作”是什么意思？其实是近期会有一笔中期借贷便利（MLF）到期了，所以释放的1.2万亿里会分两部分，一部分用来置换MLF，另一部分会通过金融机构去满足市场需求。

也就是说，释放到市场的资金不会太多。

二，这次降准，给某大地产擦屁股？其实更主要还是给市场信心。

这次的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，支持实体经济。

“跨周期”第一次被提及是2020年7月政治局会议，大概意思是怎么去应对中长期问题，可能既包括房地产、隐性债务、经济结构、人口结构等老问题，也包括新冠疫情、外部环境变化等新问题。

对应到当下——

一是经济下行的问题，“今年第三季度实际GDP当季同比4.9%，是除去疫情期，1992年以来实际GDP当季同比首次跌破5%。”东吴证券分析师李勇表示。

二是房地产信用风险。周末恒大发公告表示可能无法兑付，面临重组，房地产目前来说，整个行业还是需要处理。

另外，这次还强调了“优化金融机构的资金结构”。市场解读，可能是给金融机构更多的空间去放房贷。

目前来看，监管还是希望房地产问题软着陆。

三，降准，不和股市涨跌划等号。

上周五，高层已经表态年底前要降准。某个级别的人物一旦发言要降准，2-19天内绝对会有动作，而市场是只老手，早已经把降准的预期计入股价了。

果不其然，周一立刻落地。

但今天并没有看到行情有多疯，是为什么？

一方面，市场早已经对降准有预期。

另一方面，降准不等于A股大涨。

我们看看下面这张图，A股在宣布降准之后，涨跌各占一半。

今天A股的反应，早上走得还不错。到收盘时，只有银行、券商是涨的。

这给我们的警示是，不要听到降准的新闻，就冲进市场里。

应该要更加关注降准背后的宏观环境，以及政策意图。

一，今年，央行控制流动性的同时，年中年底两次降准。随着中国货币政策越来越倾向做出独立的判断，接下来，我们极有可能面临“美国加息，中国宽松”的局面。

二，这次降准的时间点很特别，宣布降准的当天，政治局会议也随之召开，基本给2022年的经济布局定调，这次会议，非常重要。

三，监管目前的态度是“保行业，不保企业。”潮水褪去，才知道谁在裸泳。房地产、互联网的第二增长曲线正在慢慢浮现。投资者可不能按照两年前的逻辑来投资了。

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潮水褪去，才知道谁在裸泳。

最近，很多朋友在问“买了中概股怎么办？”文章的最后一部分我们给大家解读一下。

先来看看这张图表，几个中概股里的核心企业，谁跌得越小，基本盘越稳。

可能颠覆很多朋友的认知——

京东是涨的；

腾讯、美团小跌；

百度、阿里跌得比较多；

快手、拼多多跌得最惨。

为什么？

京东因为刘强东事件已经跌了很多了，而今年的盈利是非常扎实的。另外，也是唯一给快递员买五险一金、正职待遇的企业。

腾讯和美团都属于基本盘比较扎实的，美团底层资本也是腾讯系，可以一并理解。大家对腾讯的信仰应该毋庸置疑，盈利能力、商业可复制性都很强。

阿里这两年的负面消息比较重，而淘宝营收的增速也是最为打击的。

奇怪的是为什么拼多多和快手跌那么多？这两个企业聚焦下沉市场的，但目前业绩还没有达到市场预期。

快手运气不好，刚好赶在了今年2月，中概互联巅峰的时候上市的，所以跌幅比较大。这两家都是因为主打下沉市场，被市场给了比较高的估值，但今年的增速不及预期。而且，以拼多多、快手为代表的信任电商，和抖音为代表的兴趣电商正在博弈......

下面三个方面，极有可能成就互联网大厂的第二增长曲线。

一，硬科技：AI芯片......

二，to B 端：云计算、人工智能、产业互联网、办公软件等优化企业工作效率的软件和服务开发。王兴所言“10年to C，10年to B”仍然适用。

三，下沉市场：进一步挖掘用户市场，互联网下一个市场突破口，很可能在中国十亿中低收入人群的庞大市场里......

最后，再解答一些问得比较多的问题：

1、如果中概股在美股退市了，怎么办？

在美股、港股都有上市的企业，如果在美股退市，份额会转到港股，不用担心。

2、买了中概互联，遇上滴滴这件事怎么办？

说个冷知识，滴滴因为上市时间不到半年，并不在中概互联里，不必担心。

3、现在可以抄底吗？

我们确实观察到一些大佬资金在悄咪咪抄底，中概互联基金的份额从2月份一直往上涨。但是，大佬的资金量也和我们不是一个等级的。

当前是非常考验你对互联网企业信仰的时刻，如果没有充足的信仰支撑你抗2年以上，那就2秒钟也不要持有。

如果已经持有的，请认真看一看下面这段风险提示：

请做好拿着两年以上准备，就算是想逢低买入，务必务必不要重仓进场。等待更明确的反弹信号，再入场也不晚。

END

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