恒大约谈，滴滴退市，中概股一夜血崩，大国博弈的新一轮攻防战打响了

2021-12-05928次阅读

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◎智谷趋势（ID：zgtrend） | 夏虫

一天之内，几声惊雷，同时炸在无数国人心上——

恒大官宣无法偿还2.6亿美元债，被广东省政府连夜约谈。仅仅半小时后，一行两会罕见表态，风险可控，一场“拆弹行动”紧锣密鼓展开。

几乎同一时间，滴滴在海外宣布退市，美国证券交易所委员会（SEC）却再出新规，矛头直指两百多家中国企业信息问题，中概股闻声一夜血崩......

就在众声喧哗之际，高层于同日重磅发话：将“适时降准”。

不早不晚，市场等待已久的“解渴”之举，靴子就在此时落地。几大信号背后，传递的玄机绝不简单。

大国博弈的新一轮攻防战，已经打响了。

针对恒大，这应该是一次精准的“拆弹行动”。

昨天晚上，恒大发布消息，表示无法偿还一笔2.6亿的美元债。

这家世界500强巨鳄，早已处于失血状态。在刚刚过去的11月，恒大的销售额为“-7亿”元，创下中国楼市又一项记录。

恒大消息一出，官方行动极为迅速。广东省派出工作组进驻，一行两会连续发声，表达了类似的意思：

恒大违约暴雷是经营不善的个案，总体风险可控。

央行：恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。......短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。

银保监会：恒大集团此次未能履行担保义务，不会对银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。

证监会：大多数房地产企业坚守主业、经营稳健......恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。

可能有人纳闷：只是一笔2.6亿元的美元债，够不上恒大两万亿总负债的零头，为什么要这么大阵仗？

关键词在于：美元债。

涉及多个境外偿债主体，这已经不是国内市场的事务了。

今年十月，美国国务卿布林肯隔空喊话，表示希望中国在处理恒大集团危机潜在影响的问题上，采取负责任的行动。外交部还专门做了回应。

恒大危机爆发大半年以来，还没有出现过实质性违约，怕的就是风险传导。

如今，恒大终于亲手推倒了违约的第一张多米诺骨牌。

这很可能还只是一个开始。房企中，花样年、新力控股、当代置业先后出现违约事件。昨天一天，又有两家著名房企被曝出现危机——

世茂抵押总部大楼；佳兆业提出票据交换要约及同意征求失效，4亿美元的票据将于三天后到期。

要知道，从今年到2023年，正是中资地产美元债的三个偿债高峰年。明年将是顶峰。

正如央行所言，“境外美元债市场高度市场化”。国际投资人对中国房地产企业的风险评估，可能触发整个行业严重的信用危机。

警报还远远没有解除。

此时，中国官方的强力出手，就显得更加意义重大了。

广东省政府工作组已经进驻恒大，“推进风险处置工作”。

银保监会强调，现阶段要满足首套房、改善型住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款；

证监会表示，将支持优质房地产企业发行债券，资金将用于出现企业的兼并收购。

最重要的信号也来了！

同日，高层在会见国际货币基金组织总裁时宣布，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准。

不知道是否巧合。但这意味着宽货币要出来了。

相信国家一定有决心把恒大这个雷彻底摘掉：

在大国博弈中，恒大及其代表的房地产行业，绝对不能成为中国的爆破点之一。

当然，对于其他挣扎求生的房企而言，这反而是一个好消息——

货币变得宽松，不管是销售回款还是融资方面，都将更加容易。

从当下看，不只是为了防范汹涌而来的流动性危机，房地产必须要重回正轨。

全国政协经济委员会副主任杨伟民近日就表示，经济增长将是2022年最大的挑战。

确实，今年的三季度的经济增速只有4.9%，跌破了5%的大关，与房地产的萎靡不无关系。

不少经济学家就认为，随着房地产市场放缓的影响，明年中国的经济增长率将放缓至4.5-5.5%。

11月30日，中国银行发布《2022年经济金融展望报告》提出，短期来看，防止房地产投资过快下滑、维持房地产市场相对稳定对于经济企稳十分重要。

报告从多方面详细阐述了房地产行业对于我国经济的重要性。

例如，往年房地产消费对于GDP增长的贡献率较高，其上下游行业同样能拉动大量就业。

房地产消费对GDP增长的贡献率(%) 来源：《报告》

事实上，随着政策边际放松，今年11月开始，楼市已经出现了成交回暖的迹象。

北京、深圳两大风向标城市，二手房成交量均止住了七个月来的跌势，开始逆势回升。

接下来一段时间，住房贷款的放松无疑还将继续。

政策见底后，市场底也陆续显现，房地产，离不开一个“稳”字。

保持经济发展，本身就是稳住了中国最大的基本盘。

比起房地产，更多的复杂博弈也在继续，大西洋彼岸风云激荡。

就在昨天上午九点，“滴滴出行”正式官宣：

公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。

至此，这家选择在百年庆典前赴美上市的企业，走完了曲折的156天。当天下午，滴滴旗下的部分app就在苹果中国应用商店恢复上架。

等待这家企业的，或将是严厉的安全审查和大笔罚款。

不过，一家企业的命运沉浮背后，更激烈的拉锯战还在更广阔的背景上延续。

12月2日，美国证监会SEC公告，已修订完善《外国公司问责法案》相关的信息提交与披露的实施细则。

这意味着，针对中概股的监管政策，将进入执行阶段。

细则规定，在美国上市的外国企业必须披露是否由政府实体拥有或控制，并且要提供审计检查证据，如不能满足要求，则公司股票会被禁止在美国所有证券市场交易（包括场外市场）交易。

这一新规事实上响应了美国国会于 2020 年 12 月通过的《外国公司问责法案》，该法旨在确保在美国上市的外国公司，特别是中国公司，遵守美国的法规。

据路透社报道，这可能导致 200 多家中国公司被美国交易所剔除。

此外，规则还提出，以可变利益实体(VIE)上市的企业需要进一步加强信息披露。

而在前一日，彭博社收到匿名信源消息称，“中国证监会将在本月内完成一份草案，禁止VIE公司在非港股市场上市。”证监会立刻给予否认。

外交部发言人赵立坚怒斥说——

“美方的有关做法是对中国企业政治打压的又一个具体行动，也是美方打压遏制中国发展的又一个具体表现。”

大国之间的交锋，在资本市场引起了反应，中概股全面遭遇一轮“血洗”。

截至今天下午，滴滴大跌22.18%，雾芯科技跌16.7%，理想汽车跌15.95%，爱奇艺跌15.74%，腾讯音乐跌11.94%，蔚来跌11.19%，小鹏汽车跌9.3%......

中概股的日子，真的不太好过了。

很多人会疑惑，为什么美联储主席鲍威尔刚刚提出加快缩债速度，中国却要降准放水？

根据智谷趋势S博士的观察，一直以来，作为全球主要经济体一部分的中国，都不得不看美国的动作来调整货币政策。

美国要放水，全球主要经济体都要放水对冲；美国缩表、加息，所有国家又得跟风加息，不让美元大量外流。

但是，在中美贸易战后，叠加疫情影响，游戏规则已经发生变化。

一方面，只有中国不怕美国大放水，而且中国出口商品第一次不用太在意美国脸色——

毕竟疫情中只有中国能开足马力生产，尤其是奥密克戎新毒株这把双刃剑的出现，事实上利好中国这位管控优等生；

另一方面，中国手里的美元再多，真正需要的也买不到，那还要那么多美元有什么用？

现在，中国已经不用步步紧跟美元的节奏了。

那么，接下来的问题就是，这一轮降准将何时来临，又将如何来临？

中泰证券和开源证券预测认为，未来1-2周内，全面降准落地概率较大。

国泰君安研究所则表示，在跨年和春节资金面紧张阶段，或者明年1月信贷投放超预期，降准的可能性更大。

综合业内人士的主要观点，新一轮降准最迟将在明年年初，最快将于12月内，以全面降准的方式进行。

届时，市场流动性将更为宽裕，企业尤其是相对困难的中小企业，可以安心过个暖冬。

值得注意的是，在央行发布的三季度金融报告中，此前一直强调的“坚决不搞‘大水漫灌’”和“管好货币闸门”都被删掉了。

从历史经验看，2018年的第三第四季度报告亦删去了这一表述，随后宽信用和宽货币便随之而来。

接下来，房地产行业会迎来久旱甘霖吗？

展望2022年，不管是对房地产的定向排雷，滴滴背后的大国信息安全问题，还是保增长的降准信号，都透露一个共同点：

中国对于安全问题，变得前所未有的重视。

大国博弈还在深化，在安全发展的道路上，只有步步当心，才能行稳致远。

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