鼓噪明显增多,这次真动到房地产的蛋糕了

房地产究竟有没有抑制消费？

房地产是不是真的威胁了制造业的生存？

中国经济没有房地产的支撑，真就会不可避免陷入衰退吗？

政府现在有没有在一刀切地过度打压房地产？

……

在中国经济结构转型的关键时期，在高层下定决心“去房地产化”的紧要关头，压抑了两年多的房地产市场终于再次响起了争论声。

另一边，9月23日，新华网转载了经济参考报头版评论，坚定推动楼市向“房住不炒”理性回归。

中国的改革历来都是在曲折中前进。越是真刀真枪动到了利益群体，市场的鼓噪也就越多。

01

与房地产利益捆绑最深的，最容易坐不住。

地方政府越来越强硬，连连给房企发出警告。这个警告，以前不准它们涨得太快、太猛，后来是不准它们变着法涨，现在变成了不准房企搞小动作降价。

最近有网络传闻称，某大房企在西南某市新区搞中秋降价大甩卖，一些项目的售价从9000-10000元/平跳水到7000+，导致当地出现“房闹”现象。

中秋节后，当地召开紧急会议，要求各房企“抱团自律，坚决抵制恶性扰乱市场、恶意降低抛售行为”。据称，会上还点名严肃批评某大房企的降价抛售，暂停掉该企业的项目备案，房企要签自律公约，恒大、万科、新城控股逐个作承诺表态。

这种“不准房价下跌”的案例，今年并不少见。

6月，湖北恩施房地产协会发布《关于稳定恩施房地产市场价格预警的通知》，要对房价断崖式下降的楼盘进行调查核实，并予以引导和纠正。

3月，江西赣州市赣县住房和城乡建设局向房企下发一份紧急通知，要求停止特价房销售，价格不低于2月。原因还是一样，房价一降，就出现了大量业主维权的现象。

2月，江苏邳州市房地产商会发布《关于邳州房地产市场近期出现销售乱象的通报》，警告房企不得打价格战。

……

严控两年多，房企日子不那么好过，尤其是中小房企。

降价，本是在严调控下回收现金流的表现。但一些业主担心资产缩水，一降价就闹上售楼处，誓要闹出政府来救市。而地方政府乐于出手，实有借维稳之名、保土地财政之嫌。这是一个与房地产难舍难分的经济社会。

曾主政上海的某个大领导也说过，遏制炒房有的是办法，难的是下决心。

今年在贸易摩擦、香港形势的推动下，高层终于意识到中国核心竞争力一直都是制造业，是世界工厂，意识到被高房价绑架的经济体后患无穷。从7月政治局的表态来看，高层是下定决心不以短期刺激房地产来换取经济增速。

今年上半年，经济放缓、卖地收入减少叠加减税减费，许多地方政府的日子都过得紧巴巴的。如果简单用“一般公共财政收入”减去“一般公共财政支出”，那么除了上海，其他各省级财政清一色赤字。

不过，国金证券研究称，如果加上中央对地方的转移支付、结转结余资金使用和调入资金安排等，地方财政自平衡能力还较为乐观。

不过，房价分化，经济发展分化，地方财政势必也将迎来大分化。上半年收入下滑较快、支出增速过高的省市，典型的如贵州省，年内财政支出空间有限，相应的固定资产投资、经济增长面临较大压力，债务风险上升。这种财政压力大的地方，很难摆脱房地产依赖症。

现在是地方财政压力倒逼国企改革、财税体制改革能不能多少迈出一小步的关键时刻。

02

就在这个关键期，各种利益代言人开始出现了。

有声音说，不是房地产的错，相反，房地产代替了股市推动了中国的城镇化、工业化。

在8月博鳌房地产论坛上，巴曙松呼应高层论调，称高房价挤占资源，社会都不搞创新转型了。

中国社科院、中国房地产研究会的专家陈淮当场反驳，“不是被房地产挤了，而是被房地产推动了，应该由你干的事你没干，由别的产业完成了，现在你说房地产业错了，不知道是脑残的儿童说的话，还是真的是这样。”

也有声音说，经济快不行了，应该要再降息。

越是心急，越想着刺激。上周恒大研究院任泽平一直在强调，经济可能会再下一个台阶，该降息了。呼吁央妈跟随美联储宽松的声音很响亮。

最后，央妈只结构性降了5个基点，对房地产几乎没有影响，宽松预期落空。

易行长在9月24日的发布会上还明确作出判断，当前零利率、负利率盛行，中国应该“珍惜正常的货币政策的空间”，“向前看，再过几年，如果哪个国家，特别是哪个主要经济体还保持正常的货币政策，那么这样的经济体应当是全球经济的亮点，也应该是市场所羡慕的地方。”

从上周末开始，另类声音更加密集——当前中国不应该打压房地产。

其中一篇文章流传挺广，文章观点大体如下：

要肯定的有两点：中国经济目前的确是由房地产的力撑；降低首套房贷利率有道理，可以缓解刚需的生活压力，这个舆论也是有市场的。

有不同声音出现是一个好事，市场的确要包容更多独立思考。但现在这些声音对于目前中国复杂的形势而言，是噪音还是信号，值得商榷。

03

当前放松对房地产的调控，对谁都没有好处。

房地产没有威胁制造业？

在中国城镇化进程中，房地产的确带动了城市基建、设施升级、增加就业等等，但房地产快速拉动城镇化的阶段已经过去了，如今房地产带来的是低效的GDP增长，社会生产力没有因此提高。

简单讲，以前人们从农村的田地走到城市的工厂，当年的低房价助推了工业的扩展，提升了社会生产效率，让更多的人留在了城市。现在呢，高房价成为了壁垒，开始阻碍人力流动，甚至的新的产业。

眼下，大多数制造业没那么挣钱，房地产的利润依然比制造业高，但不能因此就说，抑制房地产泡沫无法将钱引向实体经济，所以是无效的。

结构性矛盾没办法一步到位解决，只能慢慢改，实体不赚钱也得继续发展，等工业利润转正，等产业经济慢慢强大起来。而这个过程，当然不能放任房地产继续挤占实体经济的信贷资源，让超级地租挤压制造业的利润空间。

房地产没有抑制消费？

所谓房价高的城市消费也高，所谓让房价涨一点的财富幻觉能带动消费，说服力都很低。人口红利消退，中国房价能坚定涨起来也只有不算多的核心一二线城市，拥有核心城市房产的家庭才多少？这部分人能拉动多少消费？更多人还在存钱准备上车，根本不敢消费。

房价如果继续不受控制地往上涨，各部门的杠杆继续往上加，到最后工业凋敝，失业增多，泡沫还能靠什么维持？一旦破灭，要消灭多少万亿的国民财富？日本的前车之鉴，难道不可怕吗？那时候的经济衰退才是毁灭性的。

房地产不比养猪场。

猪场拆了可能要半年才能补回来产能，但房地产只要今天敢撕开一个口子，凭借过去若干年积攒的惯性，明天就能涨，三个月后就能再起高楼。

这就是调控理直气壮的社会现实。

说“一刀切”、“打压”实在有点过头了。

官方给房地产的调子一直都是“稳”，不大涨，也不大跌。房地产和整个金融系统已经深度捆绑，贸然让房价大跌，企业资产缩水，偿债压力大增，社会总需求萎靡，经济就陷入了债务通缩的恶性循环中。经济无法扩张，物价又在上涨，这才是真正的苦日子。

现在房地产商的日子没有苦到哪里去。路口大爷的好朋友黄狮虎最近有一个观察，2019房企最艰难的时刻或许已经过去了。虽然房企融资断崖式下跌，但利率已经企稳，就连近年来深陷负债问题的泰禾都获得了喘息机会，9月发了一笔美元债，票面年息比年初少了3.75个百分点。

中国经济会因为没有刺激房地产而减速，但这应该成为倒逼改革的驱动力，而不是放松调控的理由。

放部分城市房价阴跌，让开发商以降价的方式加速回款减少囤地，慢慢消化风险，有可能更安全，这也对调控的精细化程度有更高要求。

如果注定危机早晚要到，现在房地产调控反而才是转换资产配置的关键窗口期。

而现在最大的问题恰恰就是，有什么能代替房产成为中国经济的支撑，成为下一个优质资产。