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惊心动魄16秒!楼市懵了,股市笑了

2019-09-231943次阅读

敲山震虎！振聋发聩！威慑寰宇！


央行在16秒钟之内，罕见地连续发布两大政策，释放强烈信号！
9月20日9点30分0秒，央行宣布“降息”，1年期贷款利率LPR降低5个基点，降至4.2%，和楼市关系密切，房贷利率地新锚——5年期LPR，岿然不动 ，不做调整！


9月20日9点30分16秒，央行再度宣布，将于9月26日，在香港发行100亿元央票，目的很明确，直旨人民币汇率稳定！
惊心动魄16秒！央行雷霆出击 连续出手！


16秒，连续出手，史上罕见！


央行本次出手，一招主内，一招主外，招招打七寸，处处有深意。


先说主内这一招——降息！


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本次降息绝对在情理之中，原因如下：


其一，中美利差长期走阔，近期已经突破央行行长易纲所说地80到100个基点地舒适区，9月19日美国刚刚降息，这时候如果央行再不动手，中美利差必定进一步加大，对中国而言，这个现象不但没有必要，弊端反而越来越大。


第二， 全面降准之后，降准空间已经不大，接下来，能够进一步降低实体经济成本的方式，无疑就是降息。


第三， 科创板之后，决策层明显对股市政策倾斜，一来希望做大直接融资，改变间接融资独大，造成的借贷成本高和不平衡，二来也希望，借股市之手，抑制楼市，提供更多的理财产品和赚钱效应，打破楼市一家独大的局面，从而缓解楼市泡沫。


9月17日，麻辣粉（MLF）降息预期落空，市场一片惨淡。上证大跌1.74%，深成指跌幅接近2%，创业板更跌2.12%。


为了避免，预期再次落空，给股市带来负面作用，降息实属必然。


另外，本次降低幅度不大，仅仅5个基点，也许低于一部分市场预期，但对我们来说，实属预期之内。


央行“小碎布”前进，主要顾虑还是在二师兄。


目前二师兄的问题，正在稳步解决，但，在价格没有明显回落之前，过度降息，很可能对于及时有效的解决二师兄价格带来不必要的影响。


央行这次降息，最失落的角色，可能非楼市莫属。


文章开头也提到了，房贷利率新锚——5年期LPR在本次并没有做任何调整。


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记得，8月20日，房贷利率换新锚的时候，央行副行长刘国强曾经明确表示，新机制下，有一点是肯定的，房贷的利率不下降。
说实话，尽管央行副行长做了“背书”，但还是有不少人不信邪，一厢情愿的认为，都降息，楼市自然也会降。


实际上，结果看，无论央行还是地方，都在保持定力，不给楼市降息。


央行层面，9月17日，没有借坡下驴，借MLF到期续作的机会，降低MLF利率，背后很有可能就是出于，控楼市的考虑。


因为LPR是和MLF挂钩的。也就是说，如果MLF利率降低了，等于就是房贷利率降低了。


9月20日，央行直接通过LPR降息，却只降低1年期LPR，而没有调整房贷利率，即5年期LPR，进一步证明央行对楼市态度异常坚决！


地方层面，根据融360的数据，全国商业银行房贷利率已经连续3个月上涨。单就8月份来说，跟踪的重点城市里，只有3个城市在下降，其余33个城市要么不跌，要么上涨。


所以，很明显，央行正持续助力股市，抑制楼市。


说完主内的大招，再来看看主外的——发央票！

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央行发行央票，一手给票，一手收钱，让离岸人民币市场流动性匮乏，从而直接提高做空成本，稳定人民币汇率。试想，人民币都借不来，拿什么做空？


有意思的是，不知道央行是不是未卜先知。


公告一天之后，离岸人民币市场就有异动，21日1点左右，离岸人民币突然贬值超过0.5%。


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本次贬值的直接原因，可能还是在贸易。


恰好19日和20日两天，中国的贸易代表在美国访问交流。


交流情况怎么样？商务部21日专门做了回应说：
双方正就共同关心的问题，展开建设性的讨论，还认真讨论了10月份在美国华盛顿磋商的安排。
看商务部的回应，信息量不大，表述也还算恰当，但最关键的是，没有释放什么太利好的消息，平淡如水。


对市场而言，没有直接说利好，可能就是低于预期，所以人民币汇率有此异动。


惊呼央行未卜先知之余，仔细品味，发现，这第五次发央票和过往完全不同！

不同在哪？


前四次，央行在发行央票的时候几乎都是“大肆宣传”，要么在微博上预告，要么在央行官网最显眼的地方（要闻栏目里面），做说明。


而本次发行央票，既没有在央行官方微博（微信公众号）上通知，也没有再首页新闻栏目里给说明。


只能在，5级入口，公开市场操作里面的中央银行票据发行公告里查的此项。


那么问题来了，央行这次出手为何如此低调？


思考不用太过复杂，既然不是为了人民币升值，那就只是稳汇率，稳币值的操作。


我们此前一直强调一个观点，从走势看，2018年下半年以来到目前为止，一个很明显的现象是：人民币稳，股市稳，人民币弱，股市弱。


尽管8月中下旬，在投资者适应了破7，人民币的新舒适区之后，人民币汇率和股市之间的强相关性有所减弱，但，可以预计如果人民币跌幅再度超过投资者的承受度，股市的走势无疑也不容乐观。


所以，简单说，人民币稳住了是股市上涨的前提。

进一步放大视角看问题，2018年之前，人民币国际化以贸易为主，以结算为主，主要发力点在扩大人民币结算交易层面；


而2018年之后，很明显看到，资本市场开放进程大超预期，吸引外资力度大超预期，金融产品的推出速度以及股市改革的速度都在不断超预期，为什么？人民币国际化的方向发生了改变，逐渐向人民币计价属性，人民币资产定价功能靠拢。


而股市为代表的资本市场无疑是作为当前最重要的人民币计价资产。从这个意义看，股市走好，也是人民币国际化的必备条件。


大趋势明确了，可以给未来做一个大胆的推演，未来很可能，人民币双向波动，愈发稳定；股市两步一回头，开启慢牛；楼市黄金时代不再，徐行缓步再缓步。

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