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投资风口变了，这是一次大调整，教培行业只是开始

2021-07-28919次阅读

◎智友学院（ID：zhiyoucf88） 

◎作者 | 卢卡斯


教培行业只是个开始，手里的资金选赛道前，你要更熟悉当下的政策环境，和高层释放出的信号。



这周一、二，不仅教培行业暴跌，大盘也崩了。


（wind., 沪深300）

高层只是出了打击教培的文件，为啥整个大盘都在跌？

有段子解释道——这是“孩子不用上课”的蝴蝶效应……

市场情绪是一面镜子。

树上有10只鸟，一枪过去打死1只，也会吓跑9只。


读懂教培背后的逻辑，了解清楚政策更希望资本去到哪里，你才能更清晰理解这个时代的投资方向。


为什么突然对教培动手？

其实在今年早些时候，高层已经陆陆续续放出不少声音，要打击教育培训和在线教育，教育部还成立了校外教育培训监管司。

而我们也一直在跟进，今年三月已经给了一次预警。

（智友学院）

因为这些或大或小的政策动向，中概教育股今年已经陆陆续续跌了那么多了……
 

7月公布的“双减”文件，核心是三大调整：

一、给学生减负，减少作业量

二、学校要提供更多课后支持和辅导资源。

三、杜绝教育机构被资本控制。


怎么解读？

一切回归存量市场的逻辑。

在十四五规划中，已经不公布GDP增速目标了。这是一个关键的信号，意味着我国从“增量市场”到“存量市场”的经济转变。

增速放缓，核心问题从“如何把蛋糕做大”，转变为“怎么把蛋糕分好”。

当蛋糕总量只有那么多，如果只注重效率，资源和资本会不断往巨头去，外卖骑手被困在系统里，就是一个典型的例子。

普通老百姓，生活成本会变得越来越高。

房子买不起，孩子养不起，教育太贵，普通人消费不起……再进一步，人口老龄化、低生育率、失业、内需拉动不起来……这些发达国家经历过的一系列问题，也就轮到我们了。

于是，“共同富裕”成了上半年的核心话题。明白这个词，今年的很多政策含义，你就非常清楚了。

在存量市场里，公平比效率更为重要，“共同富裕”才能促进良好的社会经济循环。

1、严打房价上涨。你敢涨，高层就敢出政策，打到你不敢涨为止。根据易居房地产研究院，今年深圳二手房已缩水15%。

2、看病太贵？七月中旬又开启了新一轮集采，集采能使医疗产品大降80%-90%，有医保的人都能享受福利。

3、教育培训成本越来越高？于是在2018年就提出的整治校外培训，现在的政策大锤终于落下了。

接下来最大的不确定性就是政策。但如果你能从更长远的逻辑去看待政策变化，还是能寻求投资的确定性。

那么还会有增量市场的投资机会吗？

会。那是真的能把蛋糕做大的行业，比如高新科技，这个我们以后有机会再做解读。

以前资本喜欢一些轻资产的行业，但是现在有不少企业，已经开始默默重金投向高端制造业，为产业升级做贡献。

如何把握政策变化和投资机会，欢迎添加好友，一些不能讲的话，我会发在这里。另外，明晚八点半，我邀请到智谷主编 路口大爷 一起聊聊政策转向后的投资机会，扫码添加我，给你发直播链接。



不要看到便宜，就抄底。

上次写到反垄断对中概股的打击，我们建议，可以考虑小量开始定投。这些互联网公司已经成为每个人生活中必不可缺的东西，逻辑没变，护城河还在。

那么这次能抄底教育股吗？不建议。

借用网友调侃的那句短评，“护城河还在，但城不在了。”

一般抄底，需要看核心两点：

1、目前的下跌，是因为短期逻辑失效，还是长期逻辑失效？
2、未来是否有业绩增长空间？

长期逻辑已经失效，你得换赛道了。对于教育行业的投资机会，我们需要进一步观察的是：

1、已上市的教培机构的转型方向。
2、职业教育、成人教育的投资机会。


当下投资，看懂政策背后的变化，及时调整方向，就尤为重要了。

比如智友学院3月份的文章，就提醒高层今年对三座大山发出了强监管信号。

比如大家熟悉的张坤，以前他的基金是持有好未来和新东方的，但在一季度就开始减仓好未来，二季度报出来后，他的基金重仓股里，已经没有教培行业了。

结合他在二季度报的总结，张坤极大概率不是减仓，而是提前清仓了这两家公司，躲过这轮大跌。

（智君科技）

同样的，在最新第二季度披露中，已经没有公募基金持有这两支龙头教培股。


经过好几次股市暴击后，我想再一次强调：

选股择时是一件很专业的事情，对于没有太多时间精力去研究宏观、中观和个股的朋友，我还是建议你们选择投靠专业的基金经理。

当然，此时你可能还有一个疑问：万一错过了抄底，没法获取超额收益怎么办？

基金经理自有他的分析能力，该政策影响的是企业的短期逻辑还是长期逻辑？

当年重挫白酒行业的八项规定一出台，张坤做了和这次教培不一样的操作，他坚信白酒的长期逻辑，并扛了下来。

机构、基金经理的信息获取能力、行业分析和个股分析能力，比99%普通投资者要强。

其次，基金经理能做到有效的分散配置，哪怕有1-2只股票踩雷了，基金里还有其他股票把净值抗住。

所以，做好自己能力范围内的事情，把专业的事情交给基金经理，更适合大部分投资者。

最后，关注智友学院，以免错过重大事件的解读。


END

所有的政策动作，都是倒逼我们投资理财要成长，要跨出以前的舒适圈，适应风险和波动，否则只会温水煮青蛙被时代淘汰。

明晚（周四）20:30，智谷趋势首席宏观分析师 路口大爷 在直播间，和你聊聊“双减”文件等政策，对资本市场的影响，未来有哪些投资机会？赶紧长按海报，扫码预约直播！


若扫码失败，可搜索微信ID：zhiyoucf009添加好友。

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