加拿大的经济可能很快会面临68年前所未见的最严重经济衰退：在没有美国做为经济共同体的情况下陷入复杂的经济衰退困境。
根据蒙特利尔BCA研究公司的全球宏观策略师Jim Mylonas的观点，这家成立于1949年以来一直致力于聚焦市场和经济的公司分析师Mylonas表示：家庭债务特别是房贷在利率进入上升通道后的激增将加速将推动加拿大经济陷入衰退，即使同期美国经济表现出持续增长的状态。
“我认为我们正处于严重衰退的悬崖边缘，”Jim Mylonas在彭博社多伦多办事处接受采访时说。“严重衰退不是存不存在的问题，而是什么时候发生的问题。”
对于Mylonas来说，具有讽刺意味的是，今年美国令人惊讶的强劲增长可能会使加拿大掉落悬崖。此次扩张将迫使美联储和加拿大央行提高利率。负债累累的加拿大消费者没有足够的能力来处理更高的借贷成本，这与他们在十年前的房屋市场崩盘后的美国同行不同：对全体加拿大人来说，美国的好消息对加拿大来说可能是坏消息。
“如果美国经济表现相对较好且美联储加息，那么加拿大央行很难暂时停止加息并且不跟随美联储，”Mylonas如是说。“我们现在正处于加拿大银行将要触及下一次经济衰退的时候，如果还没有”。
如果Mylonas是对的，这将是自1951年以来加拿大第一次在没有美国衰退影响下而单独陷入衰退。
加拿大的经济命运一直与其南部的邻国美国紧密相连，美国约占加拿大出口的四分之三。在因房地产暴跌导致的近一个世纪以来最严重的信贷危机之后，美国经济减少了贸易逆差。
加拿大的债务与可支配收入比率从金融危机爆发前的2006年的137％升至2018年9月底的175％。相比之下，根据彭博社汇编的数据，截至9月份，美国家庭债务与可支配收入的比例低于100％，为2001年以来的最低水平。即使在最近的高峰期，美国的比例也从未超过140％。
“在美国节食，保持债务健康的10年期间，加拿大人却在大肆扩张债务，”Mylonas补充了一个医学类例子：“最后你去找医生，医生说，'对不起，你要把垃圾食品全部戒掉。但是那太痛苦了。”
根据加拿大房地产协会的数据，加拿大的住房市场已经出现疲劳的早期迹象，去年房屋销售额下降至2012年以来的最低水平。1月4日，总部位于渥太华的破产监管办公室报告称，11月份寻求减免债务的消费者数量较去年同期增长了5.1％。
“如果对可支配收入的债务将从180增加到130，那么加拿大的经济复苏将更像美国一样稳定和可持续，”Mylonas说。
可以肯定的是，大多数经济学家和加拿大银行都没有在短期内呼吁经济衰退。根据彭博社对1月11日发布的10位分析师的调查显示，认为加拿大未来12个月经济衰退的可能性约为20％。本月早些时候，加拿大央行将2019年的经济增长预期下调至1.7％，同时提高2020年预期至2.1％。加元在2019年的G-10货币中涨幅最大，而加拿大主要股票指数上涨了7％，均为1980年以来最好的一月份表现。
Mylonas表示，“如果加拿大央行没有跟随美联储一起上涨利率，那么它的原因可能基于令人失望的现实”，例如经济增长的疲软；如果情况确实如此，那么加拿大的大衰退将比大多数人想象的来的还要快。”
