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美国GDP萎缩4.8%,美联储放大招,确诊破百万,但最黑暗的时刻还没到

2020-04-30714次阅读

新冠确诊病例数一个月超百万,一季度GDP急剧萎缩4.8%,央行利率竟然要在零区间长期徘徊……


这连环暴击无论放在哪个国家都是难以接受的。而现在,它们竟然全部出现在世界第一经济体美国的身上。


北京时间4月30日凌晨2点,美联储将联邦基金利率区间维持在0~0.25%不变,并希望维持这一区间直到美国经济经受住了新冠疫情的影响。


与此同时,美联储表示:


下一份就业报告会出现两位数的失业率;


4月制造业会加速萎缩;


第二季度经济活动将以前所未有的速度下滑。


美国GDP萎缩4.8%,美联储放大招,确诊破百万,但最黑暗的时刻还没到 - 得居房产资讯


美国一季度经济萎缩4.8%,只是冰山一角。


二季度会继续探底,甚至暴跌40%。


就算是当下的情况也足够触目惊心。五周抹去了大萧条以来所有的新增就业岗位,零售和消费创下历史跌幅……


这场瘟疫,是美国21世纪遭遇的第三场危机,对其乃至全球的伤害不亚于9·11和08金融风暴。


大自然的客观规律,正在加速瓦解人类社会的百年格局。


未来十年的竞争,中国要做的准备还很多。



尚未触底


北京时间4月29日晚八点半,美国公布第一季度实际GDP年化季率初值为萎缩4.8%,不仅大幅差于市场预期,还创下了2008年第四季度以来的最低水平。分析认为,这标志着新一轮衰退的开始。


美国GDP萎缩4.8%,美联储放大招,确诊破百万,但最黑暗的时刻还没到 - 得居房产资讯


从去年大国贸易摩擦加上美联储降息开始,美国经济衰退就成了老生常谈的话题。


但谁也没有想到,新冠病毒静悄悄地终结了美国史上最长的经济繁荣,令美国经济陷入停滞。


然而,看似令人心惊胆战的一季度数据,可能只是冰山一角,美国经济还没到触底的时刻。


第一,既然病毒是导火索,那么疫情对美国最直接的影响也出现在3月份,尤其是3月的中下旬。这就意味着,3月份的经济停滞,不仅抹去了前两个月的增长,也给二季度的重启带来了巨大的困难。


临近5月初,美国仍然还只在探索重启经济的路径。同时,确诊病例数超过100万,说明这里仍然是全球最严重的疫情“震中”。


高盛预计第一季度GDP下跌4.8%,已经是十年来最差表现。但是GDP初值数据往往会出现偏差,二季度恐将下跌8.25%。


前美国政府财长顾问拉特纳甚至表示,美国第二季度GDP增速恐将暴跌40%。


第二,从历史上看,如果美国真的进入了衰退,经济指标会在4个月后才触底。也就是说,至少等今年上半年过去了,美国经济才算触底了。


第三,最新公布的重磅数据仅仅是初值,未来随着各领域数据的更新,这个数据还会被修正。


从已经公布的多项数据来看,经济数据大概率要往下修正。


3月份美国非农就业人数减少了70.1万人,录得10年来最差表现;

五周内失业人数已经破2650万,抹去自大衰退时期以来的所有新增就业岗位;

美国3月零售销售月率录得纪录最差表现,并创下1992年以来的最大历史降幅;

美国第一季度实际个人消费支出季率初值为下跌7.6%;

3月ISM制造业PMI指数跌至2009年3月以来的最低点。


随着经济冰封的连锁反应扩大,数据向下修正,美国经济的“至暗时刻”尚未到来。



不会有V型反弹


美国经济衰退已经无法避免,那么到底什么时候才会出现反弹呢?


与我们所期待的“V型”反弹不同,美国经济更可能是“U型”甚至是“W型”反弹。


U型指的是经济可能会在底部萎缩更长的时间,更难获得急速反弹的机会。W型则是更悲观的预测,指的是疫情再度反扑,经济二次触底。


美银美林4月基金经理调查显示,在经济反弹类型上,52%的人预计U型,22%认为是W型,只有15%认为会是V型。


就目前而言,至少美国疫情还是具有非常大的不确定性。疫苗至少还要一年,抗体协助人体不再二次感染也没有实锤,破产的企业也不能瞬间恢复,最近的低油价也让能源企业萎靡不振。等到凛冬将至,还有可能遭遇新冠+流感的巨大冲击。


消费上,疫情不仅是延后了消费需求,还减少了货物供应,甚至破坏了消费场景。要想全面恢复消费者信心,将会比以往的任何一次经济萧条都要困难。


盖洛普近期一项民调显示,即使在仍有工作的人群中,也有25%的人担心自己在未来一年会被解雇或被休假。


投资上,作为70%的财产都是金融资产的美国家庭而言,想要放开手脚像以往那样投资是不可能的,家庭会更看重现金流,也会聚焦在大企业上,这就影响了整体投资规模的扩张。


美国也看到了这些低迷迹象。从3月初开始,美联储在非常规时段以非常规力度下调利率,直接冲到了零利率区间。鲍威尔表示:“许多人可能需要直接的财政支持。”


于是,货币财政双发力,政府给每个人发的600到1200美元已经到账,只是因为特朗普要签字,有些支票寄得晚了一点。


美联储疯狂降息叠加财政发力,全球迎来了更大的宽松时代,影响新兴市场不断上涨,甚至在香港出现了21年以来的最大利差,国际逐利资金疯狂套利。MSCI新兴市场股指从3月19日开始,一路飙升20%,直到4月29日确认进入牛市。


可惜的是,大宽松并没有让美国更快地进入V型反弹,反而形塑了未来十年的世界经济。



分裂加深


一塌糊涂的经济数据,会给特朗普谋求连任带来更大的不确定性。


疫情确实打乱了特朗普的竞选节奏,例如无法举办他最爱的大型集会。但是如何利用疫情创造新的拉拢选票的机会,却完全是他的主观能动性。


疫情爆发至今,特朗普几乎一直是用个人和政治的目光来看待病毒的。所以,他会把疫情看成一场战争,而自己就是战时状态下的领导人。在这种状态下,他自然会强调权威与服从。


因此,他早早封锁了中国而不是欧洲盟友;他的判断经常与医学专家相左;他一刀切禁止发放新的美国签证;他用喝消毒剂的烂梗来怼媒体;他把每日的通报会看作是疫情期间的政绩……


这一个个事实都在体现他的固执与强硬。然而,结果残忍地证明,他的“命令”反而加速了美国政府权威的消解。


你看他的对手拜登就非常老油条。无论特朗普怎么搞,拜登就是不跟你计较,只在喝消毒剂这种实在太反智的言论出来时轻轻怼了一下,就起到了四两拨千斤的作用。


根据美国艾默生最新民调,特朗普的支持率较上月的49%下降至39%,被对手拜登反超。不仅如此,拜登与特朗普之间的支持率相差6%,一般而言,这个差值超过5%就算出现了优势。


拜登会不会因此就轻易获胜还不清楚,但成功的天平,明显已经从特朗普一端往回走了。


这里还有一个大胆猜测,那就是特朗普还是会赢下关键票仓。毕竟还真的有那么多人相信他喝消毒剂的言论,他的基本盘或许真的不小。


但无论是哪种结果,可以肯定的是,今年下半年,把中国和病毒绑定在一起的舆论冲击只会升级不会消失。


在权威消解、社会分裂的混乱下,中美对抗是大势。尤其是美国大概率需要面对新冠+流感的双重暴击。在这样的情况下,中国会再次被推到风头浪尖,成为疫情“背锅侠”。




认清形势


那么,我们应该怎么看待面临衰退的美国呢?


所谓知己知彼,既然中美对抗将是大势,不要过分自满是最重要的。


我之前提过,这场人类与瘟疫的战争,中国在挽救生命方面表现不错,但却输掉了疫情下的创新大战。


目前中国还只排在全球制造业四只梯队中的第三,算半只脚踏入了门,还远没有到跟第一梯队掰手腕的地步。


我在分析纽约疫情的时候也总结过,虽然美国前期抗疫一塌糊涂,但自从启动国家紧急状态以来,反应速度非常快,缩短了检测时间,建了方舱也集中了所有的医疗储备,有种万事俱备,只等上头发号施令的感觉。


面对未来对抗的一方,我们更应该敬畏美国与中国的客观差距,认清形势,不要因为美国经济陷入衰退而沾沾自喜。


国家之间的竞争就是科技的竞争,也是创新的竞争。疫情之后,中国最应该做的,或许是先学会对对手心存敬意。

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