李超人“豪赌”400亿再买英国资产,但他多半又赌赢了

2019-08-221950次阅读

这个夏天，全球两座金融中心相继陷入困境。但资金流向却呈现截然不同的走向。

上周占据媒体整版头条的李超人，这周一又有了新动作。

李嘉诚旗下的长实集团，宣布以27亿英镑收购英国最大的酒吧集团Greene King。让李超人家族再次成为聚光灯下的主角。

这次交易还包括Greene King的债务包，最终整笔收购金额将达到46亿英镑，成为长实集团自2017年以来海外收购最大的一笔交易。

在加码伦敦资产的同时，因香港市场近期的波动，李超人账面上的资产从7月底至今已经缩水了30亿美元。

在两座金融城市都有巨额资产的李超人家族，这个关键时点下的动作，值得寻味。

01

两年来最大的“赌注”

8月19日的这笔交易，被彭博称为长实集团两年来最大的一笔“赌注”。

不过，从历史经验来看，李超人过去的“赌注”，大多都赢了。

2017年，长实集团以56亿美元收购了澳大利亚的电力供应商Duet Group。此后，李超人家族还想以更高的价格收购其他的电力集团，但审核没有通过。过去两年，李超人虽然陆续在欧洲买买买，但都不再有56亿美元这样大手笔的动作出现。

直到8月19日，李超人家族再次重现历史纪录。

这一次，也继续延续了李超人一贯的投资思路：抓住抄底机会，看准现金流资产。

其实，早在2016年，长实集团就已经看中了本次收购的主角Greene King（格林王啤酒）集团。

Greene King成立于1799年，目前是英国最大的酒吧零售商和酿造商。在英国拥有超过2700家酒吧、餐厅和酒店，员工数量38000人，业务线做得很广。

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（Greene King集团旗下的酒吧、餐厅、酒店、儿童游乐场品牌）

2016年12月，长实集团收购了格林王集团136家酒吧，然后将这些酒吧回租给格林王集团，这样也让首次涉足这个行业的长实集团更好地理解英国的酒吧行业。

不打无准备之仗，不轻易涉足自己不熟悉的行业，这也是李超人多年的致富之道。

熟悉了两年市场之后，长实集团终于决定加仓，直接买下格林王集团。

2018年，格林王集团的股价跌至历史地位，不过因为集团还不愿意在当时出售，所以李超人家族没能在最低价时买下这个品牌。

进入2019年之后，格林王集团股价开始回升，但相比曾经的高位下跌了四分之一，再加上当前英镑处于较低位置，所以长实集团仍然能以较优惠的价格将格林王集团收入囊中。

原因也非常直接明了。

据彭博社报道，长实集团相关负责人评论称，酒吧仍然是英国文化的重要组成部分，而GreeneKing集团的资产，也符合李超人家族一直强烈的投资理念——购买价值稳健、且能产生强大现金流的资产。

而且，和其他现在趁英镑低位买入英国资产的投资者一样，李超人也坚信：即便脱欧之后，英国仍然会是一个开放的市场。

从Greene King在伦敦的酒吧分布也能看出，这家集团的现金流一定非常强劲，而且选址眼光堪比地产商。

我在Greene King的官网上搜索了他们在伦敦的酒吧分布，分布最密集的在泰晤士河北岸的西一区，从伦敦金融城一直延伸到海德公园公园等著名的富人区。

看这密密麻麻的小红点，就像在中国城市的核心地段，一定能看多很多家星巴克一样。

（Greene King在伦敦的酒吧位置分布）

英国有非常浓厚的酒吧文化，金融城里的酒吧，不仅是大家下班休闲放松的场所，更是同行之间交流业内信息的地方，很多商业计划书和合作项目，都是在酒吧交流中诞生的。

所以，这也是GreeneKing能够产生强劲现金流的原因，这样的资产，自然就受到了李超人家族的青睐。

02

李超人的世界

“英国占有香港这么多年，结果被香港富豪买了英国”。

这是一位网友对李超人这一次交易的评论。而李超人在英国的资产分布，大有印证这句话的趋势。

李超人家族在英国的资产，既有地标建筑，也有能源、基建等产业。

先以地产为例，李超人家族旗下的长实集团，非常爱买伦敦的写字楼和高端住宅。

2018年6月，以10亿英镑购买了伦敦金融城的写字楼的5 Broadgate，这是瑞银UBS在英国的总部所在地。购买时已经带有长期租约，租期到2035年。

当时金融时报称，这栋大楼每年的租金回报率约为3.95%，在伦敦金融城已经算是非常不错的收益。

著名的豪宅项目有：

售价在980万人民币起的Royal Gate Kensington
售价1600万人民币起的伦敦豪宅区切尔西附近的Chelsea Waterfront项目
伦敦传统富人区Belgravia的Belgravia Place

而在能源、电信等行业，李超人家族控制了英国天然气近3成的市场份额、4成的电信市场份额、以及还有英国轨道集团UK Rail大约2成的股份，并为英国四分之一的人口提供电力供应。

英国每日邮报今年年初的调查显示，2017年和2018年，李超人家族在英国持有的能源、港口、铁路、房产等投资，累计获得了26亿英镑的税前收入。

李超人家族购买英国的资产，一部分来自投资收益，一部分来自对过往资产的变现所得。

据BBC的报道，从2013年到2017年，李超人家族卖掉的中国内地和中国香港的资产超过1700亿港元，这些资金大多被用于收购英国、葡萄牙、奥地利、德国、加拿大的公司。其中欧洲的资产最多。

今年3月份，长和集团发布2018年业绩报告，从资产分布情况来看，在中国（包括内地和香港）的资产加起来不到两成，而欧洲的资产占比已经超过一半。

现在，长和集团旗下业务已经遍布全球五十多个国家和地区，怪不得彭博会用“Li Ka-shing’s World（李嘉诚的世界）”这个标题来命名李超人家族的业务版图。

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03

李超人的致富经，我们也可以学

总是走在时代前面，是大家将李嘉诚称为“李超人”的原因。

虽然是大集团的资产配置，但对于普通人依然有借鉴意义。

李超人凭借制造业发家，但在60年代却转战房地产行业，并在90年代初在内地大举买地投资，到了2013年开始变现内地资产，随后在全球经济渐渐放缓之际，又开始重仓欧洲的能源、民生行业，以及能产生强劲现金流的优质物业。

总结下来有以下几点：

（1）选择受经济周期影响较小的资产

例如，李超人偏好的大规模长期投资，多聚焦在民生等基础行业，受经济周期的影响较小，能够带来长期且稳定的收益。而且因为进入门槛较高，只要能够进入到行业内，面临的外部竞争者就会少很多。

而对于普通人而言，这样不受经济周期影响的资产，还有学生公寓、以及高度市场化的全球一线城市的资产，例如东京、伦敦优质地段的物业。

因为无论全球经济如何变化，学生的住房需求始终存在，核心城市核心地段的物业需求仍然是高收入企业和人群的首选。

（2）分散配置

李超人家族一直在扩张自己的业务线，采取多元化的经营策略，用业绩好的业务支撑处于起步阶段的新业务，来分摊各个板块的风险，共同渡过难关，最终保证长期持有的收益。

而且，从资产分布区域来看，既有高速增长但受政策影响大的中国城市，又有稳健开放的欧洲市场，还有充满活力的北美市场，以及以矿产资源为主的澳大利亚市场。通过不同区域的分散，来平衡各个市场的风险，避免单个市场受到政策或者经济危机拖累而影响整个集团的收益。

（3）强调现金奶牛

李超人在中国和英国的一线城市，都购买了大量核心地段的商场、写字楼，这些都是整个集团强劲现金流的来源。

而刚刚谈下的Greene King酒吧集团，因为绝大部分酒吧都位于伦敦一区，这里人流量高、人群收入处于中上层，消费力强劲，也能够保持稳定的现金流。

而且，英国曾与香港有多年的历史纠葛，在法律、税收及商业规则上有非常多的相似之处，可以做多无缝衔接。即便是脱欧，也不会轻易改变英国开放的市场、透明完善的法律体系。

这场46亿英镑的交易，被彭博戏称为“赌注”，但走在时代前面的李超人，总是能赢得“赌注”。

我们成不了“李超人”，但站在前人经验上看世界，总是能少走弯路。

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