连续25年平均年化8%，为啥她还会后悔没买养老年金？

◎作者 | T博士

◎来源 | T博士教你买保险（ID  DrTbaoxian）已获授权

今天我们一起算笔经济账。

我不是一个被保险洗脑的人，我买养老年金，也买基金。我希望大家看到保险的好，也得看到其他金融工具的好。

我先说观点：

建议你及早补充养老年金，为的是老来有一笔活多久拿多久的收入。投资难免有亏有赚，我们现在投资，即便有亏损，也能抗住，因为还有工作收入。如果老来没有收入，亏了，怕绷不住；赚了，想赶紧落袋为安。这样的心态患得患失，难以获得好的回报。别让老来的自己成为职业投资人——没有收入的人去投资，就是职业投资人。

但是，我们也不能光买养老年金。因为没有想象空间啊，年金领取是确定的。我们想获得超额回报，还需要做一些积极的投资。

积极的投资，追求超额回报，这个不需要劝说，大家都有这冲动。

啰嗦完了，我们开始算账。

假设有这样一个投资，连续25年每年的投资回报率分别是：

为了直观一点，我用柱状图来呈现上面的数字：

25年内，6年是亏损的，其余19年都是赚钱的。算一下这25年的平均年化投资回报率，是8.07%。

如果你有这样的一个投资组合，你满意吗？我很满意。

65岁的翠花对这个回报也很满意。她工作那么多年，终于可以退休了，退休时她盘点了一下资金，有325万。她不再工作了，打算首年从这笔钱里拿5%用于生活，即16.25万。以后每年递增3%，其他的钱放入这个投资里。我们看一下结果：

第1年初，从325万里面拿出16.25万生活，剩下308.75万，这一年亏损10.14%，年底剩下277.4万；

第2年初，从277.4万拿出16.74万生活，剩下260.66万，这一年亏损13.04%，年底剩下226.7万；

第3年初，从226.7万拿出17.24万生活，剩下209.46万，这一年亏损23.37%，年底剩下160.5万；

第4年初，从160.5万拿出17.24万生活，剩下万，这一年盈利14.62%，年底剩下163.6万；

这时候翠花账户剩下的钱几乎是5年前的一半了，即便接下来几年收益率分别是2%、12%、27%、-6.56%、26.31%，翠花账户的钱还是不足150万。

大家体会一下，如果我们的养老本越花越少，越花越少，你会是怎样的心情？

会不会越来越焦虑，压力越来越大？因为身体已经不允许我们继续去工作了，我们只能靠现有的积累生活了。

不要说我们其实能达到的收益率是多少，但即便是能做到连续25年平均年化收益8%，依旧可能陷入老来困顿。

造成这样的局面，最大的原因是——翠花没有收入了，所以不管盈亏，她都必须要从账户里拿钱出来生活。

有没有办法避免这样的结果呢？

有。

如果时间能倒转，翠花从35岁开始，每年拿出 12 万，连续10年，放入一份养老年金，她65岁开始就可以每年固定有约17万的收入，活多久拿多久；至少保证拿到85岁，85岁以后，只要活着，还是每年领17万。

她不是原本到退休有325万嘛，除去放入年金的120万，剩下的205万还是放入那个投资组合，还是65岁就开始要用16.25万，提取额度每年还是递增3%（年金不够的部分，从投资组合里拿），我们看一下会怎样。

结果让人大吃一惊：翠花从65岁到89岁，累计花了571.8万，89岁的时候账户里还有888万。

同样是325万，全部去投资，即便选到一个连续25年平均年化8%收益的理财，翠花还是在83岁破产了；换个处理方式，1/3放入养老年金，2/3去投资，组合下来，到89岁翠花一共花了约572万，还剩888万。她是一个富足、安详的老太太。

这就是综合配置的效果。

有人问我养老年金能不能跑赢通胀？我想反问的是，什么能一定跑赢通胀呢？基金、股票一定可以吗？基金股票搞不好，不要说跑赢，本金都有亏损。

非要算回报的话，所有稳健型的投资，如果回报低于通胀，就是跑不赢的。但我们不能把所有钱都去冒风险。养老年金能让我们晚年有固定的、确定的、持续终身的收入。这样的资产形态，没有其他产品能取代。而有了养老年金的安排，我们的其他资金可以追求潜在的高收益。

就像我们不能指望孩子吃哪一种食物能长身体，我们也不能指望哪一种投资一定能跑赢通胀。但是，我们可以通过综合配置，在风险可控的前提上，去争取尽量高的收益。

当然，我也不建议把全部资金放养老年金，毕竟它没有想象空间，我们通过养老年金把自己的晚年的基本盘把控好后，也一定要做一些其他的投资。

养老年金，是年轻的自己给老来的自己种的一棵“摇钱树”。

翠花到83岁已经无法翻盘了，我们还可以及早准备。

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