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英国政府正式出手干预!美国人收购ARM要黄了?

2021-04-221347次阅读


英伟达收购ARM这笔交易发生的时候,我们就发过一篇文章《英国最后一家顶尖科技公司,卖给了美国人》,感慨英国可能将失去其最顶尖的科技公司。


面对铺天盖地的反对声浪,英国政府终于做出行动。


4月19日,英国政府发布公告,宣布将以国家安全为由干预英伟达收购ARM交易。


根据公告,英国文化大臣奥利弗·道登(Oliver Dowden)动用了一项很少使用的权力,发布了“公共利益干预通知”(Public Interest Intervention Notice)。


道登命令英国竞争和市场管理局(CMA)调查这起并购对竞争、管辖权和国家安全的影响,并在7月30日前提交报告。

道登最终有权无条件或有条件通过或取消这笔交易。


道登表示:“下一步,为了帮助我收集相关信息,英国的独立竞争主管部门将准备一份有关交易影响的报告,这将有助于做出进一步的决定。”


对于道登,大家应该比较熟悉,此前英国发布针对华为的禁令时,就是他宣布的通知。


这一次,他代表英国政府对美国企业出手了。


英国政府表示,半导体产业支撑着英国国防和国家安全的关键基础设施,因此需要对此进行深入调查。


对于英国政府这一决定,美国公司英伟达回应称:我们认为,这笔交易不构成任何实质性的国家安全问题。我们将继续与英国当局密切合作,就像我们自宣布这笔交易以来所做的那样。



去年9月,英伟达和软银集团达成一项协议,英伟达将从软银收购ARM,交易价值约400亿美元。


这笔交易已得到英伟达、软银和ARM董事会的批准,但仍需要英国、中国、欧盟和美国等监管部门批准。


事实上,美国英伟达收购英国ARM的交易一经宣布,就遭遇了巨大反对声浪。


除了多国和众多企业对潜在垄断问题的担忧,Arm联合创始人赫尔曼·豪泽也反对这笔交易,他在亲笔信中写道:


“这场收购对于英国是一场灾难,这是欧洲最后一家有全球影响力的科技公司,而现在要被卖给美国人了。”



需要注意的是,尽管ARM并不生产芯片,但却是全球首屈一指的芯片架构供应商,ARM垄断了全球95%的处理器架构授权市场,苹果、高通、三星、华为等巨头均是其客户。



事件回顾:ARM如何落入美国人之手?

2020年9月14日,美国芯片公司英伟达正式确认与软银达成协议,以400亿美元(约合2733亿元)的价格收购ARM。

这个价格将创造芯片行业有史以来最大规模的并购交易。


在这笔收购交易中,英伟达将向软银支付215亿美元的普通股和120亿美元的现金,并向Arm员工发行15亿美元的股权

不仅如此,如果Arm完成双方规定的财务绩效目标,英伟达将会再额外支付50亿美元的现金


ARM和英伟达都是什么样的公司?

ARM总部位于英国剑桥,是一家全球性芯片设计公司。


和一般的芯片厂商不同,ARM本身并不生产芯片,而是作为芯片架构的设计公司,因此可以通过知识产权获取极高的利润率。

ARM的商业模式就是向硬件厂商(包括手机、物联网设备厂商)授权技术,并收取专利费。

相关数据显示,ARM是芯片设计不可绕开的一座大山,几乎所有(全球95%)的手机芯片都必须使用ARM公司的架构,苹果、高通、华为都是它的客户。其技术是每年售出超过10亿部智能手机的核心。除了手机,还有其它家用电子产品或物联网设备会用到ARM。

大多数安卓手机和iPhone手机中使用的高通芯片、华为的麒麟芯片,包括苹果未来Mac计算机的芯片,都基于ARM的机构进行设计的。

虽然苹果现在已经实现了自研架构,但还是要给ARM交专利费,因此ARM在芯片领域有着举足轻重的地位。


英伟达作为美国图形处理器巨头,这些年一直都在尝试借助自身在AI领域的优势打入终端市场。

黄仁勋(英伟达联合创始人)接受CNBC采访时就表示:

“我们想建立一个AI时代的计算公司。我们时代最强大的力量是人工智能。这是自动化的自动化;软件编写软件。” 英伟达希望通过Arm的“生态系统”探索AI的可能性。



除了英国,这笔交易还面临其他阻力

实际上,除了表达强烈反对的ARM创始人,和已经出手干预的英国,这笔看似是“天作之合”的交易还需要收到包括中国、欧盟和美国等国家相关监管部门的批准才能最终完成。

其中,Arm创始人呼吁,英国政府应该为这场协议提出三个条件:要求保留英国的就业、要求英伟达承诺保留Arm开放的商业模式、Arm在美国安全审查企业客户关系时享有例外资格

根据此前英国收购委员会(TakeoverPanel)和ARM当前拥有者软银之间达成的一项协议,到2021年,ARM总部都要继续留在剑桥,英国员工人数需要增加一倍,达到3500人左右


Arm方面认为,如果英伟达不能满足这些条件,那么英国政府就应该帮助Arm在伦敦证交所进行IPO,使其成为一家英国公司。

据英媒(2021年4月20日)最新报道,如果英国政府最终阻止了这笔交易,ARM大概率将在伦交所上市,并通过此举来融资。


这样一来,英国也能保留住工作岗位,并通过ARM继续保持英国的技术实力和影响力。



除英国以外,这场协议还面临来自中国的监管压力(阿里巴巴拥有软银的少数股权投资组合),同时还需要欧盟和美国当局的批准,最长可能需要18个月的时间。




不止各国政府,这个交易也面临芯片行业的强烈反对

不仅监管方面是个问题,这项交易还因为可能形成垄断,遭到了英伟达的芯片行业竞争对手的强烈反对。

此项交易影响巨大,作为全球大多数半导体行业的设计和知识产权供应商,Arm将其技术授权给英特尔、高通和三星电子等客户,这些公司与英伟达之间的竞争正日趋激烈。



Arm将其设计授权给所有客户的开放式的做法,已经将基于其技术出售的1600亿枚芯片变成了一个庞大的设备生态系统,范围从智能手机到智能烤面包机。

而与英伟达的交易将使Arm受制于一家美国公司,在全球贸易和地缘政治形势日渐紧张之际,这样一起交易必然招致各方的质疑和反对。

市场研究机构CCS Insight的美洲研究副总裁杰夫-布拉伯(Geoff Blaber)表示,此项交易将面临来自Arm客户的巨大反对。

作为芯片架构供应商的Arm下游的众多客户和英伟达本身就存在竞争关系,而Arm一旦被英伟达收购,意味着其本身的中立性将受到破坏。



他说:“被英伟达收购将对Arm及其生态系统有害,独立性对于Arm的持续成功至关重要,一旦这受到损害,其价值就会开始缩水。”


对于英国的担忧,英伟达如何回应?

面对英国方面的担忧,英伟达CEO黄仁勋此前回应称:

“英伟达将保留Arm在英国的总部(该总部不受美国出口管制法的约束)和开放许可模式,并将在英国剑桥投资新设施,以推进AI研究,帮助客户发展并为机器人技术和自动化实验提供场所。”

黄仁勋还说,“这项承诺表明了这项收购将如何有益于英国的技术发展轨迹,而非限制其发展。”



英伦投资客写在最后

后疫情时代,随着全球货币超发、热钱汹涌,现在反而是有核心竞争力的资产更加宝贵。换句话说,钱不值钱,对于像ARM这样的优质资产,融资并非难事。

在这样的背景下,英国政府当然不会允许英伟达就这么轻易地把ARM买走,通过发布干预调查,英国政府可以提出更多条件,否则就直接终止交易,让ARM在伦敦上市。

而对于英伟达来说,为了更好的整合行业,自然是希望不惜一切代价拿到ARM,只要英国政府的条件不太离谱,大概率都会答应。

目前各方还在博弈,我们也会继续跟进这一事件后续

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