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人民币升值只是你的财富幻觉，“外升内贬”才是真相

2020-12-041559次阅读

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◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  路口大爷


人民币正在经历风云变幻。

自从2018年大国贸易冲突开打之后，人民币一直受到大国关系影响。19年关税冲突遍及了所有中国对美出口的商品，人民币因此跌破了“7”这道心理大关。

之前一直纠结的人民币“保7”问题说破也就真破了，给国际市场、国民内心都带来不小的冲击。

今年疫情爆发之后，大国关系明显恶化加剧，在5月底美国威胁要制裁香港，当时人民币跌到了7.17。

就在这时，很多人没料到人民币兑美元怎么就突然掉头向上，气势如虹。7月9日升破7.0大关，8月26日升破6.9，9月15日继续突破6.8关口，国庆回来暴拉1100点突破6.7关口，一个月后突破6.6关口。

三季度人民币兑美元取得了过去12年来最好的季度表现。

就在刚刚，人民币创了2018年6月以来的新高，达到了6.53。

人民币升值，对我们普通百姓的生活来说有几大利好：

买进口货更便宜了；出国留学旅游成本下降了；去海外投资性价比更高。

如果你没有上面这些需求，那我接下来要讲的你可要注意了。

生活在国内，我们必须要回答一个问题：

现在人民币汇率6.5，那我们手里的百元大钞究竟值不值65美元？

那就得来看看人民币对内的购买力跟着一起涨了没。

今年国内的通胀指标——居民消费指数（CPI），有惊无险，年初被猪价带高到5.4%之后，就一路回落，到了年底甚至跌到了0.5%。剔除猪肉油价之后的核心通胀，更是几乎零增长。


很多人都会把这个通胀指标，当成理财收益锚定的一个最少的收益率，也就是说，照这么看，10月份只要有0.5%的收益，就能跑赢通胀了。

CPI是一个同比数据，拿今年的数值来对比去年同期。按这么算，我们甚至可能还会在明年年初经历一个数据上的“通缩假象”。

因为今年年初的基数比较高，但明年猪肉价格降下去之后，CPI一算出来就低了，指不定还要负增长。

但说出来不光自己不信，连平时逛市场的爸妈都听笑了，这手里的钱它不值钱啊。

数据不可信倒也不是新鲜事了。

但就在最近，连前央行行长周小川先生也在质疑这个通胀指标。这可就是新鲜事了。


很明显，现在的通胀指标确实是失真的，只是过去都好像看不见，现在出于某种考量把它提出来了。


人民币对内究竟毛得多厉害？

衡量通胀有很多指标。

还可以来看看另一根也经常被说到的通胀曲线，今年货币增长率减去GDP增长率的曲线。看下图这根灰色曲线，那手里的钱贬值速度就有点过快了。


一般来说，印钞的速度要合理匹配经济增长的速度。

如果印钞比GDP增长快，你手里10块钱本来去年可以买到5斤大米，现在货币变多了，米供给跟不上，那你就只能买到4斤大米，就是通胀。

我们经济运行中还是要有温和的通胀，才是比较好的状态，经济不过热，也不会陷入停滞。

有分析测算，如果按CPI来计算，过去10年的通胀率平均在3-4%。但如果按照M2增长率-GDP增长率估算的话，这个数值大约在7.5%左右。如果按这贬值速度一算，不由得心里一惊：

10年后，1万元人民币相当于现在的4852元。

而且按照这个贬值速度来看，如果每年投资理财收益没有超过7.5%，你可能就悄悄跑输通胀了。

我们再看看人民币名义汇率和实际汇率之间的缺口，也是一个国内物价上涨的指标。缺口是在一年年变大的，证明通胀压力一直在加大。


所以说，人民币升值只是你的财富幻觉，“外升内贬”才是真相。


多数中国年轻人并没有准备好如何应对通胀。

虽然货币一直在超发，但通胀好像已经变成一个陌生的事情。如果要追溯恶性通胀，那已经是上个世纪八十年代末九十年代初价格闯关时候，这一代的90后，00后更没有切身体会了。

金融危机之后，不止中国四万亿大放水，欧美日也搞量化宽松，但大通胀也没有发生，甚至连2%的通胀目标都很难实现。

通胀究竟怎么回事，为什么一直放水一直爽，难道世上再无通胀？

不，通胀面前并不是人人平等。

经济的全球化带来了贫富的加速分化，在通胀这个问题上面也分化出“结构性通胀”。

一边是日常物价受到抑制，因为经济全球化之后加速了资源整合配置，低成本的优势给工业的产出供给提供保障。工业品不怎么上涨，甚至还有点跌。

一边是资产价格的上升。因为全球市场对初级产品以及资产的需求上升，而这类产品的特点就是供给弹性有限，在需求增长和通胀预期上升的情况下，就很容易出现价格持续上涨，资产价格和金融市场的波动加大。

也就是说，超发的货币流向了金融市场、房地产市场，资产价格一直涨，而CPI表现很稳，看起来并没有通胀问题。

最后导致穷人的住房成本提高了，富人的资产快速升值。

穷人被动通胀了，只是多数人没有察觉而已。

疫情带来的这一轮史无前例的大放水，会改变通胀的态势吗？


物价上涨的压力，已经通过对经济周期非常敏感的资产呈现出来了，比如大宗商品。


全美、全英、日本东京都市圈六区的二手房价，也都在上涨。

但国内的富人也没有好到哪去。再看看北京的房价。在国内靠炒房致富的年代已经过去了。


穷人怕生活通胀，富人怕资产通缩，这是中国当下正在经历的变局。


即便全球不确定性加大，现在也不是空仓的好时机。

这轮全球大放水的财富效应已经显现。

比如，美联储报告显示，美国家庭净资产增加7.6万亿美元，增幅为6.8%，达119万亿美元。美国家庭净资产超越疫情前巅峰水平，主要就是得益于股市和楼市反弹。

如果在疫情之后不积极做多，不争取获利，和身边中产的差距就会越拉越大。

抵抗通胀，变成一件越来越困难的事情。但困难并不等于无解。

本周六晚上7点，我会和智谷趋势创始人严九元一起，送给大家一份通胀应对指南。尤其是当很多人都在担心经济规律失灵的时候，其实你更应该警惕，大通胀时代很可能正在卷土重来。

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